【研究报告内容摘要】

　　创业板服务国家创新驱动发展战略我国经济正处于由高速增长转向高质量发展的关键阶段，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和中国发展的战略目标。这其中新旧动能的迭代与转换是实现高质量发展的内在动力源泉，而现代化经济体系的建设根本还要靠科技创新。从2015年开始以来，我国支持科技创新的政策就已陆续出台，当前举国体制推动科技创新是最大共识。

　　随着中国经济从高速增长向高质量增长的转变，创新驱动渐渐成为中国经济发展战略的核心。

　　海内外经验显示，资本市场中主导板块的变迁往往与经济结构中产业链的变化较为一致，一般呈现出由周期、金融产业切换到消费、科技产业的规律。从美股各行业市值占比看，上世纪70年代以来，美股市场主导板块同样由工业、能源向消费科技行业切换。金融危机之后，A股市场中科技板块占比也已开始渐渐提高。

　　自2009年创业板开板以来，创业板始终坚持服务于创新型、成长型企业，历经十多年发展，已成为多层次资本市场重要组成部分和服务国家战略与经济社会发展全局的重要平台。从资本市场表现看，在当前全球货币低增长、低通胀、低利率的“三低”环境中，赛道长、盈利（分子）稳定性以及成长性的价值会更加突出，我们认为科技创新大时代仍是中长期行情的主线条。

　　创业蓝筹指数分析：聚焦优质稳健的科技龙头创业低波蓝筹指数是由深圳证券交易所发布的股票指数，为反映创业板中具备良好盈利能力、具有稳健财务质量、且波动率较低的上市公司整体运行情况，从盈利、会计稳健、投资稳健、违约风险和低波动五个维度对创业板上市公司进行筛选，主要存在以下两个特点：

　　第一，创业低波蓝筹指数大幅聚焦优质稳健科技龙头。相较于创业板整体，创业蓝筹指数成分股在营收、净利润、ROE、ROA 等关键财务指标方面更具优势。从指数风格来看，创业低波蓝筹指数成分股权重分布以大盘股为主。从行业的权重分布上看，创业低波蓝筹指数成分股主要集中在广义科技领域，其中医药生物、计算机行业权重靠前。

　　第二，2013年以来创业低波蓝筹指数表现显著好于其他科技指数。以2013年1月1日为起点，截至2020年8月26日，创业蓝筹指数年化收益率高达27.6%，大幅好于中小板指、创业板综、科技龙头、科技100等科技指数，充分体现创业蓝筹指数成分股的优质性。

　　华夏创蓝筹ETF 及联接基金：投资创业板核心标的华夏创蓝筹ETF（159966.OF）及联接基金是紧密跟踪创业板低波蓝筹指数收益率的基金产品，投资创业板公司中优质稳健的龙头标的。

　　从净值的角度看，该基金净值自成立以来稳步提升。上市以来该基金累计收益大幅跑赢大盘及其他科技类指数，业绩同类排名处于前10%。

　　并且跟踪误差低，和基准创业板低波蓝筹指数走势也基本完全拟合。

　　风险提示经济增速下行，行业景气度下降，居民消费意愿不足

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